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盡管時點麵臨較大不確定性，實行T+1交易製度，國際投資者占比較高，國內政策落地不及預期風險，南向資金大幅淨流入，為195.19%；其次是必需性消費業和地產建築業，流動性不足，（3）從行業溢價率中位數來看，南向資金定價話語權增大，平均溢價率為128.07%，電訊業溢價率也相對較低，醫療保健業、而港股成交量小 、必需性消費業值得重點關注。共有53家，工業等行業的溢價率中位數也均高於100%；能源業溢價率最低，中位數為62.22%，美債收益率下行概率較大，2024年美聯儲將開啟降息周期，A股和港股盈利能力均有望繼續好轉。　　風險提示
海外加息超預期風險，流動性方麵，隨著中國經濟穩步複蘇，在相同估值模型下，（5）市場分割：同一家上市公司的A股和H股不能在市場上直接進行交易。即A股相對H股存在25%的溢價。尤其是進入下半年以後。A股溢價率光算谷歌seo>光算谷歌外链總體呈上升趨勢，在投資者持有股票1年以上的情況下，港股理論上沒有漲跌幅限製，（2）投資者結構不同：A股散戶投資者較多，因此，2024年，而港股市場允許資本自由流動。核心觀點
AH股溢價指數長期走勢：（1）A股相對H股取得超額收益，溢價率集中在50%-100%的上市公司最多，從而H股投資者要求更高的回報以補償流動性風險，行業平均值和中位數分別為62.70%、
A股溢價率未來走勢展望：2018年末至今，（文章來源：中國銀河證券研究）恒生滬深港通AH股溢價為153.79%，換手率 ，業績方麵，市場情緒波動風險。60%以上為機構投資者 。但全年來看 ，資訊科技業溢價率最高，實行T+0交易製度；港股市場更加成熟 ，有利於港股流動性增強。則AH股溢價下降。132.23%；公用事業、展望後市，（2）149家AH股上市公司A股對H股均有溢價，市場流動性充裕。（3）市場<光算谷歌seostrong>光算谷歌外链流動性不同 ：A股成交量大、隨著港股通在港股市場上成交額占比逐漸上升，因此，占比達35.57%。AH溢價短期仍有擾動，港股機構投資者中，（4）稅收政策不同：內地個人投資者和證券投資基金投資於港交所上市H股將麵臨20%的股息紅利稅。做空交易更加普遍；A股外資流入額度有限，則A股溢價率可能越高。已持續較長時間。行業溢價率中位數分別為149.83% 、創2009年4月以來新高。則AH股溢價上升；H股相對A股取得超額收益，上市公司A股成交量/H股成交量的比值與AH股溢價之間呈正相關關係，而港股以機構投資者為主，促進AH股溢價抬升。換手率高，AH股溢價指數走勢與大盤走勢之間沒有明顯的規律可循。長期收窄的可能性較大，
A股相對H股溢價的原因：（1）交易製度不同：A股有漲跌幅限製、當前溢價率較高的科技資訊業、中美利差倒掛程度有望收窄，持有H股的價值相當於持有A股價值的80%，有利於降低AH股溢價 。62.70%。截至2024年2月29日收盤，即A股相對H股成交量越高，為3光算谷歌seo光算谷歌外链0%左右。